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超長“豬周期”進入后半段 2017年“金豬”料變“銀豬”
時間:2016-12-26 10:30:56 來源:中國證券報 點擊:865次

2016年,生豬養(yǎng)殖戶和企業(yè)賺得盆滿缽滿。眼下,冬至已過、春節(jié)臨近,南方制臘肉、北方殺年豬等傳統(tǒng)習(xí)俗接連上陣,豬肉消費進入全年最旺季。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,春節(jié)前豬價穩(wěn)定,隨著本輪“豬周期”進入后半段,明年生豬養(yǎng)殖仍將盈利,但豬價存在下調(diào)趨勢,難以重現(xiàn)今年的“金豬”行情。

 

春節(jié)前豬價將保持穩(wěn)定

 

記者近日在山東省菏澤市下轄縣區(qū)的養(yǎng)豬大戶走訪調(diào)研時,多位養(yǎng)殖戶向記者表示,今年養(yǎng)豬利潤較往年豐厚,春節(jié)前豬價將在每斤八塊五左右穩(wěn)定徘徊,樂觀估計可能到九塊,年底手里有豬的養(yǎng)殖戶將過個好年。

 

搜豬網(wǎng) 分析師馮永輝指出,從10月中旬到現(xiàn)在,豬價經(jīng)歷兩個月上漲,近日呈震蕩企穩(wěn)的走勢,大幅上漲和下跌的空間不大。冬至到春節(jié)這段時間,南方做臘肉、北方殺年豬,豬肉的消費大概占到全年消費的20%至30%,需求雖大但供應(yīng)充足,預(yù)計春節(jié)前價格將在17元/公斤左右,最高點18元/公斤,但觸及高點的可能性不大。由于春節(jié)豬肉消費將透支節(jié)后的需求,同時春節(jié)后供應(yīng)充足,價格大概率會小幅下跌,到夏天生豬價格會有小幅反彈。

 

從全年的行情來看,2016年是生豬產(chǎn)業(yè)難得的好年景。董傳亮是成武縣的養(yǎng)殖大戶,今年共養(yǎng)殖了150頭母豬和1500頭肥豬。“今年確實是養(yǎng)豬人的好年景,一頭母豬能賺一萬五到兩萬塊,最高價格時每頭出欄肥豬的利潤大約有1000元,算下來今年賺了一百多萬元。”董傳亮向記者表示。

 

數(shù)據(jù)顯示,今年全年的豬糧比約為9.5:1,臨近紅色警戒區(qū)域。以黑龍江省為例,按二等玉米平均批發(fā)價格計算,近期豬糧比一直高于9.5:1,玉米價格下降帶動飼料成本降低,增厚了養(yǎng)豬業(yè)利潤。

 

行業(yè)網(wǎng)站搜豬網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,生豬價格今年創(chuàng)出了出欄價21.21元/公斤的歷史高點,平均價格17.9元,較2015年的14.7元/公斤高出了21%。從價格走勢看,今年1-6月,生豬價格上漲,觸及年度高點后進入震蕩區(qū)間,并于10月份跌至年度低點15.4元/公斤,之后開始回升至17元/公斤左右。

 

“豬周期”波動趨平緩

 

在采訪期間,多位養(yǎng)殖戶向記者提起“豬周期”。董傳亮向記者表示,自己養(yǎng)豬八年,周期低點的虧損、欠債都經(jīng)歷過。最初幾年只育肥,2014年踏準節(jié)奏在生豬行情的最低點引進母豬開始自繁自養(yǎng)。雖然今年趕上“大年”收入很好,但他明年并不急于擴大產(chǎn)能。

 

安徽的陳明強是聯(lián)系當?shù)仞B(yǎng)殖戶的站長,他向記者介紹說:“由于安徽環(huán)保政策嚴格,拆豬場的壓力很大,有效益較低的小養(yǎng)殖戶借此退出了這個行業(yè)。目前當?shù)仞B(yǎng)殖戶對于母豬補欄比較冷靜,未來養(yǎng)豬業(yè)發(fā)展會更加理性,豬周期的波動也會更長更平緩。”

 

農(nóng)業(yè)部畜牧業(yè)司司長馬有祥此前指出,此輪豬周期價格維持高位已20個月以上,母豬存欄依舊處于低位,而且還在下降,產(chǎn)能基本未恢復(fù),并加入非市場因素即行政禁養(yǎng)。以前生豬價格連續(xù)上漲半年,母豬和生豬存欄就會上漲,養(yǎng)殖戶盲目補欄、擴欄,造成新一輪豬價下跌。(下轉(zhuǎn)A02版)

 

困擾養(yǎng)豬行業(yè)多年的“豬周期”是否已經(jīng)打破?業(yè)內(nèi)專家表示,“豬周期”確實開始變形,持續(xù)時間拉長成為“豬周期”變化的首要特點,上一輪豬周期持續(xù)了59個月,相比較之前的36個月周期而言明顯拉長。馮永輝分析,究其原因,一是此前近3年的深度虧損期讓很多散戶出局,二是我國的生豬規(guī)?;瘎蓊^發(fā)展迅速會“舒緩”周期,三是進口豬肉沖擊了國內(nèi)生豬市場。 招商證券 指出,除以上因素外,業(yè)外資本不敢擅入和環(huán)保趨嚴導(dǎo)致豬場數(shù)量減少也加大了補欄阻力,拉長了這一輪“超長周期”。

 

同時,本輪“豬周期”補欄結(jié)構(gòu)特點顯著,規(guī)模和大型養(yǎng)殖集團補欄擴張積極,中型養(yǎng)殖戶補欄理性緩慢,小型和散養(yǎng)戶因環(huán)保壓力退出。

 

馬有祥表示,現(xiàn)在來看,對于生豬養(yǎng)殖者來說,只要能養(yǎng),再賺一年錢沒問題。至于明年養(yǎng)豬能賺多少,馮永輝分析認為,本輪“豬周期”高峰期已過。如果說2016年是“金豬”行情的話,明年將是一個“銀豬”行情。2017年,豬價轉(zhuǎn)入周期下跌期的中段,生豬供應(yīng)總體增加,價格震蕩范圍在15元/公斤至17元/公斤,最低可能跌破14元/公斤;雖然是下跌期,但仍可以盈利,只是盈利會比2016年有所下降,今年全年的平均盈利約在800元,2017年可能會降至400元左右。

 

長期來看,中信建投預(yù)計,本輪豬價會在2018年下半年達到一個相對低點,樂觀情況下2019年豬價將再進入上行區(qū)間。

 

后周期行業(yè)開始發(fā)力

 

搜豬網(wǎng)山西站長張小梅感慨:“我在這個行業(yè)干了20年,可以說像今年這樣利潤厚、持續(xù)時間長的行情很少見?!痹谶@樣的行情刺激下,生豬養(yǎng)殖企業(yè)都在積極擴張生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能,各上市公司在2016年前11個月,生豬銷量相比2015年有了一個飛躍。以 溫氏股份 為例,2015年,溫氏集團銷售商品肉豬1535萬頭,2016年1-11月共銷售商品肉豬1543萬頭;在利潤增長方面,三季報顯示,溫氏股份2016年前三季度歸屬上市公司凈利潤108億元,同比增長125%。

 

分析人士表示,從股價表現(xiàn)看,2016年生豬養(yǎng)殖板塊估值較高,疊加生豬價格走勢因素,明年有一定的下跌空間。盡管2017年生豬養(yǎng)殖利潤尚好,但資本市場對生豬養(yǎng)殖板塊的預(yù)期并不高。

 

與此聯(lián)動的是,因為生豬養(yǎng)殖的盈利行情仍將持續(xù),養(yǎng)殖戶對于飼料成本的敏感度下降,飼料行業(yè)的銷量增速提升,同時隨著存欄量的逐步回升,銷量的增長將帶動盈利的全面增長。安信證券認為,當前階段,投資機會將主要集中在疫苗、飼料等后周期行業(yè)。上市飼料公司三季報顯示,整個飼料板塊前三季度收入和凈利潤分別增長6.2%和39.2%,其中第三季度收入增長7.5%,增速繼續(xù)提升。

 

在對物價的影響方面,豬肉價格對許多食品的價格具有帶動作用,2017年豬肉價格低位運行或抵消部分物價上漲壓力。 海通證券 認為,假定未來一年豬價按照歷年平均情況變化,豬價同比增速將下行,明年二季度有望達到負值,對 CPI同比的推動也將下滑至負值區(qū)間。考慮到大周期下,豬價長期下行可能性較大,豬價對通脹影響的減弱速度可能會超出預(yù)期。

本文關(guān)鍵詞:超長 豬周期 金豬 銀豬

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